荆门市中西医结合专病防治中心东宝首个中医名医工作室揭牌

另外，他也强调说，目前中国国内金融市场，尤其是保险板块的上升空间还是非常大。

同时,富龙热电、穗恒运A 和天富热电退出了基金重仓股行列。个股持仓分化,进一步体现了基金倾向于资产重组题材的主题性投资机会。

基金重仓持有电力股市值为44.54亿元,环比增加9.29%,而占全部基金持有市值比重环比增加0.09个百分点至0.62%,总体仓位小幅增加。3、基金在个股持仓方面,出现明显分化1季度,基金在重仓股个股持仓方面,出现明显分化。相反,基金分别增持了华能国际、国电电力、内蒙华电,持仓股数环比分别增长201.4%、148.93%和57.98%,占流通股比重也环比分别提高0.31、2.34和2.02个百分点至0.46%、6.38%和3.38%,同时,金山股份和通宝能源成为新进入重仓股名单。同时,在被增持股票方面,我们认为华能国际、金山股份、通宝能源、内蒙华电主要由于资产重组概念,而国电电力除了资产注入外,还与高转送分红预案有关。从重仓股的变动情况看,1季度,基金主要还是倾向于对具有资产重组题材的主题性投资机会公司进行配置,而对防御性较好的一些公司进行一定幅度的减持。

1、总体仓位小幅增加2010年1季度,基金重仓持有的电力行业上市公司数量9家,总股数为4.89亿股,与2009年4季度相比,持股上市公司数量减少1家而持股数量增加了15.17%,而持有电力行业重仓股基金的数量也从1季度的21家小幅增加到22家。总体上,基金仓位变动的驱动因素,表明基金更倾向于将资金配置于行业内一些资产重组概念强烈的上市公司。一刀切地限制地方融资平台并不是明智的选择。

天津市发改委投资处负责人告诉本刊记者，廉租房建设投资中央不给天津，东部地区都不给，天津只有林业、安全饮水、卫生院、社区文化和农业等少量投资。而且，2009年激增的地方融资平台贷款，今年成为严格控制的对象。从资金来源的细微变化，亦可看出中央投资暗收之意。此外，地方政府举债也需要进一步梳理规范。

目前，这三个管道都趋收紧。徐林认为，由省政府发债、再往下分的方式，交易成本较高，由于很多项目是市县执行的，分配并非完全按照明确的量化标准，容易出现拍脑袋决策。

目前，中央和地方已经意识到这点。2009年，银行信贷、地方政府债和城投债支撑了投资的空前高涨。地方财政有限的资源分配也可以更加优化。减少或放缓中央和地方政府的新开工项目，是未来刺激政策能否逐步退出、缓解过热风险的关键。

今年前三个月，城镇固定资产投资同比增长26.4%，增速比去年同期回落2.2个百分点。2010年，河北省级支出预算安排，将摒弃原来侧重增量调整、存量基本不动的预算平衡办法，实行比较彻底的零基预算，即打破各类口各部门原有基数，严格遵循优先保工资、保社会保障、保基本运转、保中央和省委省政府决策部署落实的顺序。从一季度的信贷投放看，按月按季控制贷款规模基本得到严格执行。想办的事情太多，得按照轻重缓急、比较效益高低，对各种支出‘排队，先保证重要的、紧急的、比较效益高的，其他的往后排。

具体而言，可以从国债结构和投资方向的调整开始。几种力量混杂在一起，不好说。

中央投资增速回落尤其明显，一季度仅增长9.1%，远低于去年同期30.4 %的增速。今年前三个月，新开工项目计划总投资约3万亿元，同比增34.5%，与去年同期87.7%高增长下的大干快上景象迥异。

目前，对地方政府融资有几种思路：财政部倾向于以省为单位发政府债券，控制地方投融资平台融资。为遏制房价过快上涨，连续出台的收缩房贷等政策，将使这部分收入存有变数。徐林认为，要规范地方融资平台发展，今年首先应该做的是，建立地方债务风险管理的系统，在摸清各省存量债务的基础上，明确规定债务风险率（地方政府累计债务除以地方政府综合财政收入），并建立还旧借新的机制，把债务余额控制在一定水平上。然而，今年多个资金源头的闸门都已收紧。2010年，地方债的总规模仍为2000亿元，各省能分得几十亿元不等，这对于地方大量的配套资金缺口，无异于杯水车薪。年初，国务院确定全年新增银行贷款7.5万亿元的目标。

今年前两个月，安徽省固定资产投资增长34.9%，增幅同比回落3.4个百分点，第三产业投资增速同比回落9.2个百分点。2009年新增土地抵押贷款率为50%，风险尚在可控范围之内。

如果其他省份也逐步禁止土地抵押贷款，将会对城投公司融资带来实质影响。2009年，全国国有土地使用权出让金收入1.27万亿元，同比增长43.5%。

河北省拟发行69亿元，比去年多9亿元。这也在一季度的数据中得到体现。

瑞士信贷中国研究主管陈昌华测算，今年7.5万亿元的信贷规模中，约有4万亿元至5万亿元需贷给已开工的续建项目，其他项目仅有2万多亿元，银根非常紧张。海南今年拟发地方债也低于去年的29亿元，为25亿元。但另一层担忧是，这种环境下，是否会出现地方融资平台资金链断裂、在建项目难以为继的风险？宏观调控的最终目的，还是为此轮财政扩张政策尽早平滑收尾做好铺垫。国家发改委财金司司长徐林对本刊记者说，很多项目正在进行，配套压力还是很大。

贾康建议，2010年可按实际需要适当减发长期建设国债，而流动性较强的中短期国债要重点发展，而且国债应首先支持已开工项目的续建，严格控制新项目建设。[page]平滑收尾求解从风险防范的角度，收紧信贷和严格把关城投债，无疑都是正确的。

财政部一位官员告诉本刊记者，今年2000亿元的地方债已经分配到各省，但目前不能透露具体分配方案和数额。这一定程度上意味着，地方债发行的透明度打了折扣，且各省自身的债务信用差异基本由中央债信替代。

众所周知，目前中国的地方财政收入依赖土地收入。此外，中央和地方投资项目也需要作出调整。

但由于对地方政府债务的担忧，对投融资平台融资有一些新的考虑。去年在刺激政策执行中扮演重要角色的城投债，今年发行前景尚不明朗。2010年河北省各部门申请由2010年一般预算安排的支出需求共计415.3亿元，是省级一般预算实际可调剂财力的1.7倍。至4月中旬，地方债发行仍未启动。

4月9日，财政部组织承销团召开地方政府债券和国债发行工作会议。事实上，以政府投资为主的财政刺激政策已显淡出之意。

江苏省财政厅相关官员接受本刊记者采访时称，数额是中央定的，还没到发行程序，还要走省人大审议预算调整的程序。从2009年的情况看，如果完全用省级政府债券替代地方投融资平台，省级政府每年发行两三万亿元的债才够用，而且需要按各省的债务情况进行信用评级，作为债券定价依据。

对于首季增长11.9%的中国经济，这可能不是坏消息。4月14日的国务院常务会议对投资政策的态度，继续传递出政府投资逐步弱化的信号。